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五維策略：元旦快樂，祝各位朋友2018年萬事如意
三：主力合約支撐、壓力參考和資金動態
（下文中的所有支撐和壓力，請參考第三部分）
【今日市場運行情況】
元旦快樂！！
【具體版塊和品種的操作參考】
黑色版塊急跌後修復，目前看繼續下跌的時機尚不成熟，空單註意保護
河北省發改委稱，今年河北省共退出煤礦32處、煤炭產能1125萬噸，分別完成國傢考核目標的291%、149%，省定目標的246%、119.5%。河南省嚴格控制鄭州等9市燃煤發電，加大外省清潔電力引入力度。國網河南省電力公司稱，截至12月24日，河南省9市統調燃煤機組當月合計減發電量14億度，折合減少煤炭消耗64.4萬噸。環保部介紹，2018年，環保部將會同有關部門積極推進其餘16省份完成生態保護紅線劃定工作，形成生態保護紅線全國“一張圖”，同時開展勘界定標試點，並會同有關部門研究制定《生態保護紅線管理暫行辦法》。另據未經驗證的網絡消息稱，山西省發改委向山西省經信委發函稱，為滿足嚴寒天氣下全省液化天然氣（LNG）的點供需求，緊急開展焦爐煤氣增加供應工作，即刻組織已調查摸底的9傢焦化企業，通過滿負荷生產，加大焦爐煤氣甲烷化或制LNG補充，替代天然氣供應。環境保護部宣傳教育司巡視員劉友賓表示，下一步，環保部將開展大氣污染防治行動第二階段指導性文件研究工作，明確打贏藍天保衛戰的時間表和路線圖。
1.焦煤、焦炭大跌後修正，空單繼續持有，不過留心強支撐
近期焦炭基本面比成材要強，但是盤面上悲觀預期加劇，一方面是技術面上方壓制以及螺紋價格的松動，另一方面是焦炭現貨價格難以再度上漲，焦化利潤估值也難以上行，近期內焦炭偏弱。由於焦炭作為原料，其補庫需求相對較強，且鋼廠生產意願還是較足，預計跌幅有限，真正的拐點應該還是年後。
焦煤與焦炭相似，基本面並沒有特別大的轉弱，但是預期上比較悲觀，因為年前鋼材需求終要回落，螺紋價格將有一定幅度的下跌，不過我們同樣認為在基本面沒有全面轉弱的情況下跌幅有限。
2.鄭煤大幅下挫之後繼續下行，空單持有，目前看下方空間尚有，留心強支撐
動力煤近期強勢表現主要與市場煤運力緊張有關，此外還有放松“煤改氣”政策的提振，但是12月份後運力緊張的局面將改變，且保供給政策效果較好，目前已經在山西、陜西、內蒙等地的煤礦供給表現得比較明顯。
3.鐵礦承壓調整，目前看日線510-550震蕩的可能性更大，其中需要重點關註短期510-525區間表現。空單繼續持有，但建議在520附近做好保護。
現貨價格繼續回落，主流礦跌幅較淺，鋼廠采購情緒不高，成交未明顯放量，當前澳礦發貨量較高，疏港量回落，港口庫存或進一步增加，但高品礦供給相對較低，結構性問題尚存，對礦價形成支撐，不過當前鋼材需求轉弱，庫存回升，且限產較為嚴格，故鋼廠冬儲較為謹慎，由於今年春節較遲，預計鋼廠補庫將會推遲，元旦前交投冷清，鐵礦石反彈較為乏力，短線謹慎最多，偏空操作。
4.螺紋、熱卷空單註意支撐減持或者台中熱水器,台中熱水器維修,台中熱水器修理,台中熱水器回收,台中熱水器安裝,台中瓦斯爐修理,台中瓦斯爐維修,台中排油煙機清洗,台中排油煙機維修離場，整理區間內不建議過度持有
找鋼網庫存數據顯示，建築鋼材庫存繼續累積，而熱卷庫存環比下降，兩者走勢繼續分化，預計卷螺價差有進一步拉大動力。單邊方面，大跌後成交回暖持續性不強，在庫存繼續攀升下，鋼價繼續調整走勢。
螺紋現貨價格漲勢放緩，庫存有開始累積跡象，庫存拐點出現後，現貨價格開始回調，但絕對庫存水平仍然是歷史同期最低，跌勢難以順暢，期貨在高基差和旺季預期下，大跌空間有限，預計走勢整理為主，基差繼續修復。目前修復方式大致可以為空現貨、多期貨，因此值得註意。
采暖季限產正式開始，鋼坯價格大幅下降。目前現貨成交一般需求較為平穩，同時螺紋利潤高，鋼企擠壓瞭一部分流入熱卷的鐵水量，商傢挺價意願明顯，熱卷庫存下降，且處於低位，預計後期熱卷下跌幅度有限，大概率價格以震蕩為主。
5.矽鐵、錳鐵風雲際會，關註下破支撐後，空單進場行情繼續發酵，空單持有
化工板塊區間震蕩行情繼續發酵，多品直面強壓。若無資金拉動，可輕倉放空
美國石油學會公佈數據顯示，截至12月22日當周，API原油庫存減少600萬桶，超出預期，但市場反應較為平淡。利比亞管道發生爆炸後，推動兩市原油價格創近兩年半新高。減產協議後，OPEC和其他主要產油國對未來油價及供需平衡保持樂觀態度。但隨著Forties管道逐步恢復，市場對供應緊張擔憂逐步緩解。油價進一步上漲動力不足。
1.玻璃高位回調蓄勢，短期止跌震蕩。若上破短期壓力80一線，可考慮適當減持或者離場
現貨走勢平穩，價格零星調整，浙江淇濱報價小幅上調但跟進企業不多，當前南方需求持穩北方則受趕工結束影響需求下滑較大，近兩周部分生產線投復產對前期沙河9條停產線對供給影響有所抵消，且沙河前期公佈的3條線停產仍未落實，需求穩中偏弱已是必然，終端采購也趨於謹慎，但當前玻璃現貨供需矛盾並不顯著，且純堿價格的大幅下跌使廠傢經營壓力減小，庫存雖有回升但仍處低位，因此企業繼續挺價銷售，上下遊博弈也愈發強烈，短期看玻璃現貨價格將維持穩定，後期仍需關註需求情況及沙河停產進度，期價因盤面貼水偏低將有所調整但幅度有限，短期高位震蕩將會延續，
2.甲醇下破支撐，目前努力打開下方空間。目前支撐下調至2800，空單逢高進場。
甲醇期貨延續回調態勢，重心繼續下移。國內甲醇現貨市場暫穩整理，部分地區報盤走弱。西北主產區企業由於庫存偏低，報價堅挺，但除瞭部分供給烯烴企業，出貨情況一般，部分遇阻。山東部分到貨成本降低，但低價惜售情緒明顯。市場商談重心出現松動，貿易商隨行出貨，成交縮量。下遊需求處於淡季，企業采買熱情不高，維持剛需。目前市場心態偏空，甲醇有望繼續下行。
3.pta高位整理，行情台灣商標註冊即將出現方向，空單可5500以上尋壓力進場
日內聽聞 5600 元/噸自提、 5620 5620元/噸自提以及多單 5650 5650元/噸自提等成交 。下遊聚酯產銷近幾日表現 良好對 PTA形成一定支撐，日內 形成一定支撐，日內 PTA期現貨小幅攀升。但桐昆新裝置已重啟， 日內市場交投寡淡且明日面臨 PX ACP談判，因此預計 PTA繼續攀升空間有限，短期或回調整理。中長線來看下 月面臨遊節前備貨， 以及資金面緊張局逐步緩解PTA仍有進一步反彈的可能 。
供給來看，漢邦220 萬噸萬噸/年PTA 裝置因故停車檢修，PTA 開工下滑至72.73%。。嘉興石化220 萬噸/年年底前開車，但海南逸盛200 萬噸和三房巷(600370,股吧)120 萬噸/年裝置或本月檢修。需求來看，下遊聚酯負荷在89%左右，下遊需求較好。總體來看，原油維持高位，成本端有支撐，老裝置重啟對供給端有沖擊，但裝置檢修頻繁，價格有支持，短期不悲觀。盤面上看，由於近期的上漲，導致多頭開始獲利平倉，提前使得行情整理消化，2-3天內走勢震蕩偏弱，短線可逢高介入空單。
4.橡膠整理區間13500-15000之間高拋低吸
11月外膠進口量下降或許對膠價有利好支持。不過，庫存消化依舊緩慢，商品市場漲跌分化明顯難以有效提振人氣。此外，臨近年末資金進場意願不強也使得膠價難有出色表現
5.塑料、PP沖高，目前靠近新壓力，空單可等反彈穩定之後介入空單
國際原油小幅下跌，美國石油學會發佈的數據顯示，截止12 月22 日當周，美國原油庫存減少600 萬桶。昨日現貨價格穩中偏強，供給來看，伴隨著新產能投放和較高的進口到港量，整體供給增加。下遊需求，PE 下遊開工持穩，農膜開工在58%，PP 下遊需求有所下降，下遊備貨意願較低。廢塑料進口收緊影響消退，昨日盤面止漲回落，走勢回歸基本面，關註震蕩區間上沿壓力表現。
6.瀝青2600以下，多單逐步進場，止損2530.目前難以一步到位，分批建倉。
昨日國內瀝青現貨持穩，國內瀝青市場並無明顯好轉，南方部分下遊地區需求減弱，華東地區需求持續減弱，接近年底貿易商均消耗前期庫存，後續接貨需求減少。華南、西南以及華中地區瀝青需求穩定。北方地區冬儲尚未開啟，整體需求不足，價格仍有可能下跌。西北地區區域內瀝青價格較高，煉廠出貨緩慢。山東地區整體出貨緩慢，道路瀝青資源過剩。東北地區焦化料以及道路瀝青價格下跌。
7.pvc處於驗證階段，短期內資金推動緩慢，大概率為多頭試探性上漲，切忌追漲。空單可參考壓力附近介入。
25 號公佈的最新PVC 社會庫存，基本維持穩定，略有小幅下滑，整體庫存水平不高，對當前價格無壓力。下遊消費表現淡季弱勢格局，型材廠開工率及訂單指數走勢緩慢下滑，使得價格反彈無力。短期PVC 價格或維持6000-6800 元/噸區間震蕩格局。
農產品(000061,股吧)多空分化加劇，油脂鏈、飼料相關合約不宜繼續看多；超跌白糖、雞蛋、棉花面臨反彈修復行情
自8月初生豬價格觸底企穩以來，生豬價格持續回暖。目前全國瘦肉型豬出欄均價已漲至15元/公斤附近，相較8月上漲3.52%左右。分析人士表示，在環保督查和大量小養殖戶虧損退出的背景下，生豬出欄率的下滑提升瞭規模化養殖企業補欄需求，疊加年底豬肉進入傳統消費旺季的影響，預期期市相關板塊或將迎來行情機會。
美國農業部發佈的出口檢驗周報顯示，截至2017年12月14日的一周，美國對中國（大陸地區）裝運1,150,092噸大豆，上周是裝運瞭763,086噸大豆。
美國農業部在2017年12月份供需報告裡預計2017/18年度中國大豆進口達到創紀錄的9700萬噸，和11月份預測值持平，比2016/17年度的9350萬噸提高3.7%。
南馬棕果廠商公會(SPPOMA)周一發佈的數據顯示，2017年12月份的頭15天裡，馬來西亞棕櫚油產量比11月份同期減少7.28%。12月1日到15日期間的油棕鮮果串（FFB）產量比上月同期減少8.34%。不過出油率比上月同期小幅提高0.20%。
國內方面，據中國糧油信息網統計，上周國內主要地區豆油庫存量約156萬噸，較前一周增長約4.6萬噸。據不完全統計，上周國內主要地區廠商豆油成交量約11.5萬噸，較前一周增長約0.5萬噸，兩周成交量基本持平，上周國內主要地區油廠開機率約71.4%，高於前一周的67.9%，開機率提高但購銷較緩令豆油庫存呈增長趨勢。上周廣西地區豆油庫存漲幅較大，廣西地區豆油現貨價格持續處於國內低位，上周該地區一級豆油現貨價格約5550元/噸，且當地市場需求有限、采購謹慎，加之該地區油廠維持在67%左右較高的開機率，因此廣西地區豆油庫存增長明顯。
1.玉米、淀粉空單減持後持有，目前雖然下挫，但盤面尚未改變強勢格局，空單可在下破之後 後補倉
主產區均價整體平穩，基層售糧進度緩慢，農戶挺價心理偏強，玉米整體上市量不多，貿易商采購優質玉米積極，需求端，隨著原糧價格的上漲，深加工企業利潤下調，采購量受影響，整體來看供需兩端多空因素交織，短期仍然保持強勢概率較大。
2.大豆探底反彈，指標逐步向好，多單可在支撐附近嘗試進場，下破支撐離場
今年全國大豆產量較去年增加約20%，國產大豆不足需的局面得到緩解。而由於農民惜售、貿易商恐高，收購持續處於一個僵持的狀態，市場供應壓力沒得到有效釋放，且由於東北中儲糧收購量已接近目標任務量，隨著中儲糧旗下糧庫陸續停止收購，市場支撐因素減弱。
3.兩粕下破支撐，空單註意進場
USDA在周四公佈的出口銷售報告顯示：截至12月14日當周，美國2017/18年度大豆出口銷售174.29萬噸，符合預期130-180萬噸，NOPA公佈11月美國大豆壓榨量為1.63546億蒲（預期1.63191，上年1.60752，上月1.64242）壓榨需求保持良好。南美方面，巴西大豆播種基本完成，阿根廷大豆播種進度提高至70.9%，上周63.5%，去年同期75.9%，播種進度偏慢。上周阿根廷大豆主產區迎來有效降雨，緩解此前幹燥天氣，未來一周降雨減少，天氣較為幹燥，後期仍需關註天氣對大豆生長影響。國內方面，12月大豆到港預計907.75萬噸，油廠開機率處於超高水平，豆粕供應不存問題，截至12月24日大豆庫存444.88萬噸，上周424.82萬噸。
12月到港菜籽預估在39萬噸，不會出現菜籽供應斷檔現象，整體菜粕的供給仍有保障。需求方面，市場成交依然清淡。水產養殖進入淡季，但某些大型飼料企業進行冬儲對菜粕價格形成一定支撐。
4.阿根廷天氣炒作告一段落，油脂破新低，短期內弱勢格局難改，盤面出現暫時性企穩，止跌可能性加大，註意空單離場。
外盤方面，由於阿根廷降水量小，資金開始交易天氣升水，美豆強勢反彈，提振整個油脂油料市場。國內方面，豆油庫存拐點出現，由於本周油脂價格企穩，油廠提貨速度略有加快。目前供應端已沒有新的利空，短期內價格繼續向下空間有限。
5.雞蛋急跌之後大幅反彈，短期有築底跡象，空單止盈，多單可參照3730支撐以上進場
全國主產區各地蛋價主體穩定，部分地區小幅回落，全國雞蛋均價4.23元/斤，環比0.2%，同比40.9%；淘汰雞均價4.59元/斤，環比-1.3%，同比4.4%。全國各地主產區雞蛋價穩中為主，目前各地貨源供應正常，市場走貨不暢，元旦備貨基本結束，銷區蛋價偏高抑制消費，需求端表現欠佳，短線行情以觀望為主。後期春節前備貨或將提振蛋價。
6.白糖急速下跌接近5900，目前看並未出現大幅打壓行情，空單註意減持。5880-5900一線可嘗試介入短多，下破止損離場
雲南南部和西部地區出現霜凍，受災情況較重但面積相對有限。今年1-11月進口總量215萬噸，與往年高峰相比，接近腰斬，預計12月份進口也在15萬噸左右。盤面下滑或與1月持倉依舊偏高以及倉單+預報突破50萬噸有關，多頭減倉本周有所加速。天氣和進口支撐盤面，壓力來自短期的多單離場和倉單數量。
7.棉花小幅反彈，驗證15000支撐是否有效，目前看上漲短期推動不足，多單先自行保護；後續15000有效，靜電機推薦可跟進。
基本面來看，國內方面，棉花現貨市場交易情況些許好轉，內地棉產區軋花廠三級皮棉出廠報價在13600-14600元/噸，大多止跌企穩。軋花廠年前降價銷售策略或許奏效，紡企開始少量補庫。供給方面，截至15日，新棉累計加工量45抽油煙機推薦2.3萬噸。需求方面，當前處於棉紡織行業傳統淡季，訂單較前期明顯減少，企業用棉隨用隨買，囤棉意願降低。庫存情況，11月份紗線、坯佈庫存較10月份下降，特別是坯佈庫存下降明顯，但與往年相比，成品庫存仍然偏高，紡織、印染企業去庫存還在繼續。國外方面，美棉的出口情況持續向好，印度、巴基斯坦產量調降進一步加強瞭美棉出口向好預期，形成盤面較強支撐。近期美元走弱，石油價格上漲對國際棉價亦存在利好。總體來看，外圍市場存在利多因素，ICE棉花回落空間不大，國際棉價短期內仍將維持上漲走勢。國內需求預期好轉，在內外棉價差特別是內外棉紗價差修復拉動下，鄭棉仍存在反彈動力。
金屬版塊開啟反彈上漲新篇章
中國汽車工業協會12月11日發佈的數據顯示，前11月汽車產銷分別完成2599.9萬輛和2584.5萬輛，同比分別增長3.9%和3.6%；新能源汽車產銷分別完成63.9萬輛和60.9萬輛，同比分別增長49.7%和51.4%。11月單月，汽車產銷分別完成308萬輛和295.8萬輛，其中產量創歷史新高，產銷量環比分別增長18.7%和9.7%；新能源汽車產銷分別完成12.2萬輛和11.9萬輛，環比分別增長32.8%和30.5%。中汽協秘書長助理許海東表示：“預計全年新能源汽車70萬輛銷量目標可以達成。預計2018年新能源汽車銷量將超過100萬輛。”
1.貴金屬止跌，並且開啟反彈。但是註意，目前做多意願隨著漲幅擴大而縮小，壓電動床力附近多單減持後，繼續持有 。
盡管美聯儲加息和稅改計劃紛紛落地，但近期美元持續走弱，提振金價。昨日公佈的數據顯示，美國12月諮商會消費者信心指數 122.1，預期 128，前值 129.5，不及預期及前值。美國11月成屋簽約銷售指數環比 0.2%，預期 -0.5%，前值 3.5%，不及前值。預計美元將延續下跌，加之貴金屬市場看多情緒回升，金銀價格延續上漲態勢。
2.鋁止跌，並且開啟反彈，但是註意壓力情況，止損上移後，多單繼續持有
供應方面氧化鋁因山西華慶氧化鋁產能投放，價格小幅下跌，而需求方面下遊企業采購意願提升。走勢上滬鋁在外盤提振下小幅反彈，加之環保限產作用，短期反彈局勢或將延續，但因鋁錠庫存持續增加，氧化鋁價格下跌，鋁價持續反彈空間有限。
3.銅加速上漲，但尚未突破新高，多單保護性持有
銅市夜盤延續上漲態勢，昨日傳銅陵有色(000630,股吧)與自由港率先簽訂2018 年銅精礦長單價格，TC 為82.25 美元/噸，RC 為8.225 美分/磅，顯著低於2017 年的92.5 美元/噸，增加瞭市場對於供給端收縮的預期。此外， 周二公佈的2018 年第一批廢七類銅進口企業和進口配額較今年明顯收窄，預計明年一季度廢銅進口量將明顯收縮，屆時將提振精銅需求，利多銅價。現貨方面，現貨貼水370 元/噸-貼水280 元/噸，但考慮到持貨商甩貨量下降，預計貼水再擴大的幅度有限。長期的利多壓制短期的利空，銅價預計將偏強震蕩。
4.鉛震蕩行情，並未跟隨上漲，短期內追漲風險較大，近期大概率出現回調行情，可適當跟進多單
短期國內鉛供需兩淡態勢不改。消費方面，目前國內汽車電池置換消費季節性回暖尚有限，且部分地區的蓄電池企業出現限產減產情況。供應方面，冬季環保壓力上升，加上鉛礦供應偏緊，短期國內鉛冶煉供應繼續部分受限，需關註1月份地方政策和天氣情況的進一步影響。整體來看，短期鉛價或表現為震蕩走勢。
5.鋅高位震蕩格局不變，短期內壓力不破，多單不宜過度參與
短期宏觀表現相對平穩，加上美元指數持續弱勢調整，對有色板塊包括鋅價形成一定支撐。供需方面，受環保限產和天然氣緊張、以及季節性因素的影響，近期國內鋅消費略弱。而下遊補庫減弱，加上年底煉廠發貨增加，短期國內鋅錠庫存出現一定幅度的回升，國內鋅現貨已轉為小幅貼水態勢。這導致短期鋅價進一步上漲動力不足。不過由於國內外鋅供應端的支撐仍然存在，預計短期高位震蕩格局暫難打破。
6.鎳反彈後日線承壓整理，並且現在看短期整理區間較為明顯， 多單等待突破壓力後加倉進場。
隔夜美國公佈的12月諮商會消費者信心指數不及預期，使得美元下行，商品略受支撐。基本面，從供給端看，鎳礦港口庫存近期略有回落，或引發供給趨緊的預期。需求端，不銹鋼價格壓力仍存，冬季整體需求呈偏弱狀態，但庫存略有下降。總的來說，目前基本面多空交織，近期仍將以震蕩為主，區間90700-96800
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風險揭示
中糧期貨(博客,微博)渠道業務部姓名：雷渤 投資咨詢從業證書號：Z0012349
1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。其中部分資料來自於網絡，若是有侵權，請聯系我們刪除。
2. 市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合並不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。
3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。文章中涉及的策略以及模擬交易和持倉，會根據行情的需要，適當調整。
4.期貨有風險，投資需謹慎！
（責任編輯：邵一迪 HF116）
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三：主力合約支撐、壓力參考和資金動態
（下文中的所有支撐和壓力，請參考第三部分）
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河北省發改委稱，今年河北省共退出煤礦32處、煤炭產能1125萬噸，分別完成國傢考核目標的291%、149%，省定目標的246%、119.5%。河南省嚴格控制鄭州等9市燃煤發電，加大外省清潔電力引入力度。國網河南省電力公司稱，截至12月24日，河南省9市統調燃煤機組當月合計減發電量14億度，折合減少煤炭消耗64.4萬噸。環保部介紹，2018年，環保部將會同有關部門積極推進其餘16省份完成生態保護紅線劃定工作，形成生態保護紅線全國“一張圖”，同時開展勘界定標試點，並會同有關部門研究制定《生態保護紅線管理暫行辦法》。另據未經驗證的網絡消息稱，山西省發改委向山西省經信委發函稱，為滿足嚴寒天氣下全省液化天然氣（LNG）的點供需求，緊急開展焦爐煤氣增加供應工作，即刻組織已調查摸底的9傢焦化企業，通過滿負荷生產，加大焦爐煤氣甲烷化或制LNG補充，替代天然氣供應。環境保護部宣傳教育司巡視員劉友賓表示，下一步，環保部將開展大氣污染防治行動第二階段指導性文件研究工作，明確打贏藍天保衛戰的時間表和路線圖。
1.焦煤、焦炭大跌後修正，空單繼續持有，不過留心強支撐
近期焦炭基本面比成材要強，但是盤面上悲觀預期加劇，一方面是技術面上方壓制以及螺紋價格的松動，另一方面是焦炭現貨價格難以再度上漲，焦化利潤估值也難以上行，近期內焦炭偏弱。由於焦炭作為原料，其補庫需求相對較強，且鋼廠生產意願還是較足，預計跌幅有限，真正的拐點應該還是年後。
焦煤與焦炭相似，基本面並沒有特別大的轉弱，但是預期上比較悲觀，因為年前鋼材需求終要回落，螺紋價格將有一定幅度的下跌，不過我們同樣認為在基本面沒有全面轉弱的情況下跌幅有限。
2.鄭煤大幅下挫之後繼續下行，空單持有，目前看下方空間尚有，留心強支撐
動力煤近期強勢表現主要與市場煤運力緊張有關，此外還有放松“煤改氣”政策的提振，但是12月份後運力緊張的局面將改變，且保供給政策效果較好，目前已經在山西、陜西、內蒙等地的煤礦供給表現得比較明顯。
3.鐵礦承壓調整，目前看日線510-550震蕩的可能性更大，其中需要重點關註短期510-525區間表現。空單繼續持有，但建議在520附近做好保護。
現貨價格繼續回落，主流礦跌幅較淺，鋼廠采購情緒不高，成交未明顯放量，當前澳礦發貨量較高，疏港量回落，港口庫存或進一步增加，但高品礦供給相對較低，結構性問題尚存，對礦價形成支撐，不過當前鋼材需求轉弱，庫存回升，且限產較為嚴格，故鋼廠冬儲較為謹慎，由於今年春節較遲，預計鋼廠補庫將會推遲，元旦前交投冷清，鐵礦石反彈較為乏力，短線謹慎最多，偏空操作。
4.螺紋、熱卷空單註意支撐減持或者台中熱水器,台中熱水器維修,台中熱水器修理,台中熱水器回收,台中熱水器安裝,台中瓦斯爐修理,台中瓦斯爐維修,台中排油煙機清洗,台中排油煙機維修離場，整理區間內不建議過度持有
找鋼網庫存數據顯示，建築鋼材庫存繼續累積，而熱卷庫存環比下降，兩者走勢繼續分化，預計卷螺價差有進一步拉大動力。單邊方面，大跌後成交回暖持續性不強，在庫存繼續攀升下，鋼價繼續調整走勢。
螺紋現貨價格漲勢放緩，庫存有開始累積跡象，庫存拐點出現後，現貨價格開始回調，但絕對庫存水平仍然是歷史同期最低，跌勢難以順暢，期貨在高基差和旺季預期下，大跌空間有限，預計走勢整理為主，基差繼續修復。目前修復方式大致可以為空現貨、多期貨，因此值得註意。
采暖季限產正式開始，鋼坯價格大幅下降。目前現貨成交一般需求較為平穩，同時螺紋利潤高，鋼企擠壓瞭一部分流入熱卷的鐵水量，商傢挺價意願明顯，熱卷庫存下降，且處於低位，預計後期熱卷下跌幅度有限，大概率價格以震蕩為主。
5.矽鐵、錳鐵風雲際會，關註下破支撐後，空單進場行情繼續發酵，空單持有
化工板塊區間震蕩行情繼續發酵，多品直面強壓。若無資金拉動，可輕倉放空
美國石油學會公佈數據顯示，截至12月22日當周，API原油庫存減少600萬桶，超出預期，但市場反應較為平淡。利比亞管道發生爆炸後，推動兩市原油價格創近兩年半新高。減產協議後，OPEC和其他主要產油國對未來油價及供需平衡保持樂觀態度。但隨著Forties管道逐步恢復，市場對供應緊張擔憂逐步緩解。油價進一步上漲動力不足。
1.玻璃高位回調蓄勢，短期止跌震蕩。若上破短期壓力80一線，可考慮適當減持或者離場
現貨走勢平穩，價格零星調整，浙江淇濱報價小幅上調但跟進企業不多，當前南方需求持穩北方則受趕工結束影響需求下滑較大，近兩周部分生產線投復產對前期沙河9條停產線對供給影響有所抵消，且沙河前期公佈的3條線停產仍未落實，需求穩中偏弱已是必然，終端采購也趨於謹慎，但當前玻璃現貨供需矛盾並不顯著，且純堿價格的大幅下跌使廠傢經營壓力減小，庫存雖有回升但仍處低位，因此企業繼續挺價銷售，上下遊博弈也愈發強烈，短期看玻璃現貨價格將維持穩定，後期仍需關註需求情況及沙河停產進度，期價因盤面貼水偏低將有所調整但幅度有限，短期高位震蕩將會延續，
2.甲醇下破支撐，目前努力打開下方空間。目前支撐下調至2800，空單逢高進場。
甲醇期貨延續回調態勢，重心繼續下移。國內甲醇現貨市場暫穩整理，部分地區報盤走弱。西北主產區企業由於庫存偏低，報價堅挺，但除瞭部分供給烯烴企業，出貨情況一般，部分遇阻。山東部分到貨成本降低，但低價惜售情緒明顯。市場商談重心出現松動，貿易商隨行出貨，成交縮量。下遊需求處於淡季，企業采買熱情不高，維持剛需。目前市場心態偏空，甲醇有望繼續下行。
3.pta高位整理，行情台灣商標註冊即將出現方向，空單可5500以上尋壓力進場
日內聽聞 5600 元/噸自提、 5620 5620元/噸自提以及多單 5650 5650元/噸自提等成交 。下遊聚酯產銷近幾日表現 良好對 PTA形成一定支撐，日內 形成一定支撐，日內 PTA期現貨小幅攀升。但桐昆新裝置已重啟， 日內市場交投寡淡且明日面臨 PX ACP談判，因此預計 PTA繼續攀升空間有限，短期或回調整理。中長線來看下 月面臨遊節前備貨， 以及資金面緊張局逐步緩解PTA仍有進一步反彈的可能 。
供給來看，漢邦220 萬噸萬噸/年PTA 裝置因故停車檢修，PTA 開工下滑至72.73%。。嘉興石化220 萬噸/年年底前開車，但海南逸盛200 萬噸和三房巷(600370,股吧)120 萬噸/年裝置或本月檢修。需求來看，下遊聚酯負荷在89%左右，下遊需求較好。總體來看，原油維持高位，成本端有支撐，老裝置重啟對供給端有沖擊，但裝置檢修頻繁，價格有支持，短期不悲觀。盤面上看，由於近期的上漲，導致多頭開始獲利平倉，提前使得行情整理消化，2-3天內走勢震蕩偏弱，短線可逢高介入空單。
4.橡膠整理區間13500-15000之間高拋低吸
11月外膠進口量下降或許對膠價有利好支持。不過，庫存消化依舊緩慢，商品市場漲跌分化明顯難以有效提振人氣。此外，臨近年末資金進場意願不強也使得膠價難有出色表現
5.塑料、PP沖高，目前靠近新壓力，空單可等反彈穩定之後介入空單
國際原油小幅下跌，美國石油學會發佈的數據顯示，截止12 月22 日當周，美國原油庫存減少600 萬桶。昨日現貨價格穩中偏強，供給來看，伴隨著新產能投放和較高的進口到港量，整體供給增加。下遊需求，PE 下遊開工持穩，農膜開工在58%，PP 下遊需求有所下降，下遊備貨意願較低。廢塑料進口收緊影響消退，昨日盤面止漲回落，走勢回歸基本面，關註震蕩區間上沿壓力表現。
6.瀝青2600以下，多單逐步進場，止損2530.目前難以一步到位，分批建倉。
昨日國內瀝青現貨持穩，國內瀝青市場並無明顯好轉，南方部分下遊地區需求減弱，華東地區需求持續減弱，接近年底貿易商均消耗前期庫存，後續接貨需求減少。華南、西南以及華中地區瀝青需求穩定。北方地區冬儲尚未開啟，整體需求不足，價格仍有可能下跌。西北地區區域內瀝青價格較高，煉廠出貨緩慢。山東地區整體出貨緩慢，道路瀝青資源過剩。東北地區焦化料以及道路瀝青價格下跌。
7.pvc處於驗證階段，短期內資金推動緩慢，大概率為多頭試探性上漲，切忌追漲。空單可參考壓力附近介入。
25 號公佈的最新PVC 社會庫存，基本維持穩定，略有小幅下滑，整體庫存水平不高，對當前價格無壓力。下遊消費表現淡季弱勢格局，型材廠開工率及訂單指數走勢緩慢下滑，使得價格反彈無力。短期PVC 價格或維持6000-6800 元/噸區間震蕩格局。
農產品(000061,股吧)多空分化加劇，油脂鏈、飼料相關合約不宜繼續看多；超跌白糖、雞蛋、棉花面臨反彈修復行情
自8月初生豬價格觸底企穩以來，生豬價格持續回暖。目前全國瘦肉型豬出欄均價已漲至15元/公斤附近，相較8月上漲3.52%左右。分析人士表示，在環保督查和大量小養殖戶虧損退出的背景下，生豬出欄率的下滑提升瞭規模化養殖企業補欄需求，疊加年底豬肉進入傳統消費旺季的影響，預期期市相關板塊或將迎來行情機會。
美國農業部發佈的出口檢驗周報顯示，截至2017年12月14日的一周，美國對中國（大陸地區）裝運1,150,092噸大豆，上周是裝運瞭763,086噸大豆。
美國農業部在2017年12月份供需報告裡預計2017/18年度中國大豆進口達到創紀錄的9700萬噸，和11月份預測值持平，比2016/17年度的9350萬噸提高3.7%。
南馬棕果廠商公會(SPPOMA)周一發佈的數據顯示，2017年12月份的頭15天裡，馬來西亞棕櫚油產量比11月份同期減少7.28%。12月1日到15日期間的油棕鮮果串（FFB）產量比上月同期減少8.34%。不過出油率比上月同期小幅提高0.20%。
國內方面，據中國糧油信息網統計，上周國內主要地區豆油庫存量約156萬噸，較前一周增長約4.6萬噸。據不完全統計，上周國內主要地區廠商豆油成交量約11.5萬噸，較前一周增長約0.5萬噸，兩周成交量基本持平，上周國內主要地區油廠開機率約71.4%，高於前一周的67.9%，開機率提高但購銷較緩令豆油庫存呈增長趨勢。上周廣西地區豆油庫存漲幅較大，廣西地區豆油現貨價格持續處於國內低位，上周該地區一級豆油現貨價格約5550元/噸，且當地市場需求有限、采購謹慎，加之該地區油廠維持在67%左右較高的開機率，因此廣西地區豆油庫存增長明顯。
1.玉米、淀粉空單減持後持有，目前雖然下挫，但盤面尚未改變強勢格局，空單可在下破之後 後補倉
主產區均價整體平穩，基層售糧進度緩慢，農戶挺價心理偏強，玉米整體上市量不多，貿易商采購優質玉米積極，需求端，隨著原糧價格的上漲，深加工企業利潤下調，采購量受影響，整體來看供需兩端多空因素交織，短期仍然保持強勢概率較大。
2.大豆探底反彈，指標逐步向好，多單可在支撐附近嘗試進場，下破支撐離場
今年全國大豆產量較去年增加約20%，國產大豆不足需的局面得到緩解。而由於農民惜售、貿易商恐高，收購持續處於一個僵持的狀態，市場供應壓力沒得到有效釋放，且由於東北中儲糧收購量已接近目標任務量，隨著中儲糧旗下糧庫陸續停止收購，市場支撐因素減弱。
3.兩粕下破支撐，空單註意進場
USDA在周四公佈的出口銷售報告顯示：截至12月14日當周，美國2017/18年度大豆出口銷售174.29萬噸，符合預期130-180萬噸，NOPA公佈11月美國大豆壓榨量為1.63546億蒲（預期1.63191，上年1.60752，上月1.64242）壓榨需求保持良好。南美方面，巴西大豆播種基本完成，阿根廷大豆播種進度提高至70.9%，上周63.5%，去年同期75.9%，播種進度偏慢。上周阿根廷大豆主產區迎來有效降雨，緩解此前幹燥天氣，未來一周降雨減少，天氣較為幹燥，後期仍需關註天氣對大豆生長影響。國內方面，12月大豆到港預計907.75萬噸，油廠開機率處於超高水平，豆粕供應不存問題，截至12月24日大豆庫存444.88萬噸，上周424.82萬噸。
12月到港菜籽預估在39萬噸，不會出現菜籽供應斷檔現象，整體菜粕的供給仍有保障。需求方面，市場成交依然清淡。水產養殖進入淡季，但某些大型飼料企業進行冬儲對菜粕價格形成一定支撐。
4.阿根廷天氣炒作告一段落，油脂破新低，短期內弱勢格局難改，盤面出現暫時性企穩，止跌可能性加大，註意空單離場。
外盤方面，由於阿根廷降水量小，資金開始交易天氣升水，美豆強勢反彈，提振整個油脂油料市場。國內方面，豆油庫存拐點出現，由於本周油脂價格企穩，油廠提貨速度略有加快。目前供應端已沒有新的利空，短期內價格繼續向下空間有限。
5.雞蛋急跌之後大幅反彈，短期有築底跡象，空單止盈，多單可參照3730支撐以上進場
全國主產區各地蛋價主體穩定，部分地區小幅回落，全國雞蛋均價4.23元/斤，環比0.2%，同比40.9%；淘汰雞均價4.59元/斤，環比-1.3%，同比4.4%。全國各地主產區雞蛋價穩中為主，目前各地貨源供應正常，市場走貨不暢，元旦備貨基本結束，銷區蛋價偏高抑制消費，需求端表現欠佳，短線行情以觀望為主。後期春節前備貨或將提振蛋價。
6.白糖急速下跌接近5900，目前看並未出現大幅打壓行情，空單註意減持。5880-5900一線可嘗試介入短多，下破止損離場
雲南南部和西部地區出現霜凍，受災情況較重但面積相對有限。今年1-11月進口總量215萬噸，與往年高峰相比，接近腰斬，預計12月份進口也在15萬噸左右。盤面下滑或與1月持倉依舊偏高以及倉單+預報突破50萬噸有關，多頭減倉本周有所加速。天氣和進口支撐盤面，壓力來自短期的多單離場和倉單數量。
7.棉花小幅反彈，驗證15000支撐是否有效，目前看上漲短期推動不足，多單先自行保護；後續15000有效，靜電機推薦可跟進。
基本面來看，國內方面，棉花現貨市場交易情況些許好轉，內地棉產區軋花廠三級皮棉出廠報價在13600-14600元/噸，大多止跌企穩。軋花廠年前降價銷售策略或許奏效，紡企開始少量補庫。供給方面，截至15日，新棉累計加工量45抽油煙機推薦2.3萬噸。需求方面，當前處於棉紡織行業傳統淡季，訂單較前期明顯減少，企業用棉隨用隨買，囤棉意願降低。庫存情況，11月份紗線、坯佈庫存較10月份下降，特別是坯佈庫存下降明顯，但與往年相比，成品庫存仍然偏高，紡織、印染企業去庫存還在繼續。國外方面，美棉的出口情況持續向好，印度、巴基斯坦產量調降進一步加強瞭美棉出口向好預期，形成盤面較強支撐。近期美元走弱，石油價格上漲對國際棉價亦存在利好。總體來看，外圍市場存在利多因素，ICE棉花回落空間不大，國際棉價短期內仍將維持上漲走勢。國內需求預期好轉，在內外棉價差特別是內外棉紗價差修復拉動下，鄭棉仍存在反彈動力。
金屬版塊開啟反彈上漲新篇章
中國汽車工業協會12月11日發佈的數據顯示，前11月汽車產銷分別完成2599.9萬輛和2584.5萬輛，同比分別增長3.9%和3.6%；新能源汽車產銷分別完成63.9萬輛和60.9萬輛，同比分別增長49.7%和51.4%。11月單月，汽車產銷分別完成308萬輛和295.8萬輛，其中產量創歷史新高，產銷量環比分別增長18.7%和9.7%；新能源汽車產銷分別完成12.2萬輛和11.9萬輛，環比分別增長32.8%和30.5%。中汽協秘書長助理許海東表示：“預計全年新能源汽車70萬輛銷量目標可以達成。預計2018年新能源汽車銷量將超過100萬輛。”
1.貴金屬止跌，並且開啟反彈。但是註意，目前做多意願隨著漲幅擴大而縮小，壓電動床力附近多單減持後，繼續持有 。
盡管美聯儲加息和稅改計劃紛紛落地，但近期美元持續走弱，提振金價。昨日公佈的數據顯示，美國12月諮商會消費者信心指數 122.1，預期 128，前值 129.5，不及預期及前值。美國11月成屋簽約銷售指數環比 0.2%，預期 -0.5%，前值 3.5%，不及前值。預計美元將延續下跌，加之貴金屬市場看多情緒回升，金銀價格延續上漲態勢。
2.鋁止跌，並且開啟反彈，但是註意壓力情況，止損上移後，多單繼續持有
供應方面氧化鋁因山西華慶氧化鋁產能投放，價格小幅下跌，而需求方面下遊企業采購意願提升。走勢上滬鋁在外盤提振下小幅反彈，加之環保限產作用，短期反彈局勢或將延續，但因鋁錠庫存持續增加，氧化鋁價格下跌，鋁價持續反彈空間有限。
3.銅加速上漲，但尚未突破新高，多單保護性持有
銅市夜盤延續上漲態勢，昨日傳銅陵有色(000630,股吧)與自由港率先簽訂2018 年銅精礦長單價格，TC 為82.25 美元/噸，RC 為8.225 美分/磅，顯著低於2017 年的92.5 美元/噸，增加瞭市場對於供給端收縮的預期。此外， 周二公佈的2018 年第一批廢七類銅進口企業和進口配額較今年明顯收窄，預計明年一季度廢銅進口量將明顯收縮，屆時將提振精銅需求，利多銅價。現貨方面，現貨貼水370 元/噸-貼水280 元/噸，但考慮到持貨商甩貨量下降，預計貼水再擴大的幅度有限。長期的利多壓制短期的利空，銅價預計將偏強震蕩。
4.鉛震蕩行情，並未跟隨上漲，短期內追漲風險較大，近期大概率出現回調行情，可適當跟進多單
短期國內鉛供需兩淡態勢不改。消費方面，目前國內汽車電池置換消費季節性回暖尚有限，且部分地區的蓄電池企業出現限產減產情況。供應方面，冬季環保壓力上升，加上鉛礦供應偏緊，短期國內鉛冶煉供應繼續部分受限，需關註1月份地方政策和天氣情況的進一步影響。整體來看，短期鉛價或表現為震蕩走勢。
5.鋅高位震蕩格局不變，短期內壓力不破，多單不宜過度參與
短期宏觀表現相對平穩，加上美元指數持續弱勢調整，對有色板塊包括鋅價形成一定支撐。供需方面，受環保限產和天然氣緊張、以及季節性因素的影響，近期國內鋅消費略弱。而下遊補庫減弱，加上年底煉廠發貨增加，短期國內鋅錠庫存出現一定幅度的回升，國內鋅現貨已轉為小幅貼水態勢。這導致短期鋅價進一步上漲動力不足。不過由於國內外鋅供應端的支撐仍然存在，預計短期高位震蕩格局暫難打破。
6.鎳反彈後日線承壓整理，並且現在看短期整理區間較為明顯， 多單等待突破壓力後加倉進場。
隔夜美國公佈的12月諮商會消費者信心指數不及預期，使得美元下行，商品略受支撐。基本面，從供給端看，鎳礦港口庫存近期略有回落，或引發供給趨緊的預期。需求端，不銹鋼價格壓力仍存，冬季整體需求呈偏弱狀態，但庫存略有下降。總的來說，目前基本面多空交織，近期仍將以震蕩為主，區間90700-96800
【主力合約支撐、壓力、操作參考】
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風險揭示
中糧期貨(博客,微博)渠道業務部姓名：雷渤 投資咨詢從業證書號：Z0012349
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（責任編輯：邵一迪 HF116）
和訊網今天刊登瞭《五維策略：元旦快樂，祝各位朋友2018年萬事如意》一文，關於此事的更多報道，請在和訊財經客戶端上閱讀。
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